2026 küresel makroekonomik trendler, yüksek faiz sonrası yeni denge arayışlarını, jeopolitik gerilimlerin piyasalara etkisini ve küresel ekonomide güç merkezlerinin yeniden şekillenişini gözler önüne seriyor.
2026’da küresel ekonomi, teknolojik hızlanma, değişen jeopolitik dinamikler ve yeni sanayi ile enerji sistemlerinin pekişmesiyle tanımlanan bir döneme giriyor. Enflasyon baskıları, tedarik zinciri aksamaları ve parasal sıkılaşma ile geçen birkaç yılın ardından, büyük ekonomiler istikrar sinyalleri göstermeye başlıyor.
Ancak büyüme bölgeler arasında eşitsiz kalmaya devam edecek. Önümüzdeki tablo, ılımlı ekonomik genişlemeyi önemli yapısal dönüşümlerle birleştirerek, uluslararası faaliyet gösteren şirketler için hem zorluklar hem de fırsatlar yaratıyor.
2026 Küresel Makroekonomik Trendler – Yeni Küresel Denge
Enflasyon Ve Faiz Oranlarının kademeli Olarak Normalleşmesi
2026 için en güçlü makroekonomik trendlerden biri, enflasyon ve faiz oranlarının kademeli olarak normalleşmesi olacak. Birçok merkez bankasının, fiyat baskılarının hafiflemesiyle daha dengeli bir parasal duruş benimsemesi ve bunun işletmeler ile yatırımcılar için finansman koşullarını iyileştirmesi bekleniyor.
Enflasyonun pandemi öncesi düşük seviyelere dönmesi öngörülmese de, yönetilebilir düzeylerde istikrar kazanacağı tahmin ediliyor. Bu da şirketlere uzun vadeli planlama konusunda daha fazla öngörü sunacak. Bu değişim, özellikle teknoloji, imalat ve yeşil altyapı gibi sektörlerde sermaye yatırımlarını destekleyecek.
2026 Küresel Makroekonomik Trendler – Jeopolitik Yeniden Hizalanma 2026’da Belirleyici Bir Güç
Küresel ekonomi, önde gelen güçler arasındaki stratejik rekabet, bölgeselleşme çabaları ve ticaret akışlarının yeniden yapılandırılmasıyla şekillenmeye devam ediyor.
Tedarik zincirleri daha dayanıklı ve çeşitlendirilmiş hale geliyor; birçok şirket, yakın pazarlara üretimi kaydıran nearshoring (yakın kıyı) ve dost ülkelerden tedarik stratejileri aracılığıyla konumlanıyor.
Bu yapısal yeniden organizasyon, özellikle Avrupa ve Kuzey Amerika’da belirgin. Burada sanayi politikası kritik teknolojilere, enerji bağımsızlığına ve ileri üretim kabiliyetlerine odaklanıyor.
Buna da bakın:
Dijitalleşme, Küresel Ekonomik Performansın Merkezinde Kalmayı Sürdürüyor
Yapay zekâ, otomasyon ve veriye dayalı karar alma, erken benimsemeden geniş ölçekli uygulamaya geçerek sektörler genelinde verimliliği dönüştürüyor.
Özellikle yapay zekâ, kilit bir makroekonomik itici güç olarak rolünü güçlendiriyor.
Kuruluşların üretken yapay zekâ, öngörücü analitik ve akıllı sistemleri operasyonlarına entegre etmesiyle yatırımların hızlanması bekleniyor. Yapay zekâ destekli endüstrilerin yükselişi, küresel ölçekte işgücü piyasalarını, yatırım akışlarını ve rekabet gücünü etkileyecek.
Enerji Dönüşümü 2026’da da Küresel Ekonomiyi Yeniden Şekillendirmeye Devam Edecek.
Ülkeler, karbonsuzlaşma hedeflerine ulaşmak için çabalarını yoğunlaştırıyor. Bu da yenilenebilir enerji, elektrifikasyon, depolama teknolojileri ve yeşil hidrojen alanlarında büyük yatırımları tetikliyor.
Enerji güvenliği, hükümetler ve şirketler için öncelik olmaya devam ediyor. Ve altyapı modernleştikçe iklimle ilgili düzenlemeler iş stratejilerinin şekillenmesinde giderek daha önemli bir rol oynayacak.
Politika baskısı ile teknolojik ilerlemenin birleşimi, sürdürülebilirliği ekonomik dönüşümün merkezi bir sütunu haline getiriyor.
Buna da bakın:
2026 Küresel Makroekonomik Trendler – Demografik Dinamikler Ekonomik Performansı Etkileyecek.
Gelişmiş ekonomilerde yaşlanan nüfus, sağlık hizmetlerine, biyoteknolojik inovasyona ve dijital sağlık çözümlerine olan talebi artıracak. İşgücü kıtlığı ise otomasyonu ve stratejik göç politikalarını hızlandıracak.
Aynı zamanda Asya, Afrika ve Latin Amerika’daki genç ve hızla kentleşen pazarlar tüketici tabanını genişletecek. Bu da gıda sistemleri, perakende, fintech, altyapı ve eğitim alanlarında küresel şirketler için yeni fırsatlar yaratacak.
İnovasyon Ekosistemleri Küresel Büyümeyi Şekillendirmede Belirleyici Bir Rol Oynayacak.
Güçlü dijital altyapıya, sağlam araştırma ve geliştirme kapasitesine ve destekleyici düzenleyici ortamlara sahip ülkeler daha fazla yatırım ve yetenek çekecek.
Hükümetler, akademi ve özel şirketler arasındaki iş birliğinin genişlemesi bekleniyor.
Ekosistemler yapay zekâ, biyoteknoloji, ileri malzemeler, temiz enerji ve finansal teknolojilere odaklanacak.
Tüm bu unsurlar bir araya geldiğinde, büyümenin yalnızca geleneksel ekonomik döngülerle değil; dijital dönüşüm, temiz enerji genişlemesi, sanayi yeniden tasarımı, demografik değişimler ve jeopolitik yeniden hizalanma gibi uzun vadeli yapısal güçlerle yönlendirileceği bir dünyaya işaret ediyor.
Bu dinamikleri anlayan ve stratejilerini buna göre uyarlayan şirketler, 2026 ve sonrasında yeni fırsatları yakalama ve başarılı şekilde büyüme konusunda daha avantajlı olacak.
Buna da bakın:
2026 için En Önemli 10 Ekonomik İçgörü: Geleceğin Ekonomik Kodları
1. ABD Ekonomisi Bir Resesyona Doğru İlerlemiyor
Büyüme birkaç önemli destekleyici faktörle desteklenecek.Temel senaryo, 2026’da potansiyeline yakın bir reel GSYH büyümesinin bir yıl daha sürmesi yönünde. Mali taraftaki çeşitli destekler arasında kişisel vergi indirimleri, yüksek geri ödemeler ve savunma ile sınır güvenliğine yönelik artan federal harcamalar yer alıyor.
Buna karşı yönde çalışan faktörler arasında süregelen yüksek belirsizlik, imalat sektöründe yapı yatırımlarındaki gerileme ve yükselen şirket kredi spreadleri ile hisse senedi değerlerinde beklenen düşüşü içeren bazı finansal baskılar bulunuyor.
Buna da bakın:
2. 2026 Küresel Makroekonomik Trendler – Batı Avrupa’da yurt içi talep görünümü iyileşiyor.
Ancak genel büyüme oranları sınırlı kalacak. Almanya’nın daha genişleyici mali duruşunun, bölgenin geri kalanına da yayılacak etkilerle birlikte, büyüme oranı üzerinde kademeli olarak daha olumlu bir etki yaratması bekleniyor.
Batı Avrupa’da yurt içi talep; çoğu ülkede dayanıklı iş gücü piyasası koşulları, ılımlılaşan tüketici fiyat enflasyonu oranları ve daha gevşek para politikalarının gecikmeli etkileriyle de desteklenecek.
Buna karşı yönde ise, daha güçlü para birimleri ve ABD’ye yapılan ihracatta daha yüksek tarifeler gibi faktörlerin birleşimi nedeniyle, net ticaretten kaynaklanan yıllık büyüme katkılarının bölge genelinde negatif olması öngörülüyor.
Buna da bakın:
3. Anakara Çin’de Büyüme Yavaşlayacak
Çin’de büyüme, dış belirsizlikler ve artan teşvik önlemleri arasındaki rüzgârlar nedeniyle 2025’e kıyasla yavaşlayacak. Anakara Çin’in 2025 boyunca sergilediği ihracat gücünün 2026 boyunca ivme kaybetmesi bekleniyor. Ancak daha düşük ABD tarifeleri ve Çin’in küresel ticarette özellikle gelişmekte olan ekonomilerde artan payının bir miktar destek sağlaması öngörülüyor.
Hizmet tüketimine yönelik devlet desteklerinin sübvansiyon ağırlıklı olarak artırılmasıyla tüketimi teşvik eden politika adımları güçlendirilecek. Buna karşın, yüksek tasarruf oranları ve zayıf iş gücü piyasası koşullarının harcama artışını baskılamaya devam etmesi bekleniyor.
Devlet öncülüğündeki yatırımlar, kapasite fazlası olan sektörlerden altyapıya ve yapay zekâ, yeni malzemeler, havacılık, alçak irtifa hava araçları ve kuantum teknolojisi gibi yenilikçi alanlara kaydırılacak.
4. Hindistan, Büyümede Hafif Bir Yavaşlama Beklenmesine Rağmen Dünyanın En Hızlı Büyüyen Büyük Ekonomisi Olmaya Devam Edecek.
2026’da Hindistan’ın yıllık reel GSYH büyümesinde, 2025’e kıyasla beklenen sınırlı yavaşlamanın temel nedenleri arasında ABD’nin Hindistan ihracatına uyguladığı yüksek tarifelerin net ihracat üzerindeki olumsuz etkisi ve artan belirsizliğin özel yatırımları baskılaması yer alıyor.
Bu olumsuz etkilerin; hizmet ihracatındaki güç ve maliye ile para politikası desteği (mal ve hizmetler vergisi – GST – indirimi dâhil) sayesinde desteklenen dayanıklı tüketici harcamalarıyla dengelenmesi bekleniyor.
5. Gelişmekte Olan Ekonomilerde Büyüme, Büyük Yükselen Piyasa Ekonomilerinin Önünde Olacak.
Gelişmekte olan ekonomilerde büyüme, dayanıklı yurt içi talep ve ABD tarifelerine daha düşük maruziyet sayesinde büyük yükselen piyasa ekonomilerinin önünde olacak.
Birçok büyük yükselen piyasa ekonomisinde yıllık reel GSYH büyüme oranlarının 2026’da yavaşlaması bekleniyor; bu durum kısmen 2025’te tarifelerin öne çekilmesinden kaynaklanan desteğin ortadan kalkmasını yansıtıyor.
Yavaşlamanın en belirgin olduğu bölgenin Asya-Pasifik olması bekleniyor.
Zayıflayan ihracat görünümünün, ılımlılaşan enflasyon ve merkez bankalarının ilave gevşeme adımlarının yurt içi talep üzerindeki olumlu etkileriyle kısmen dengelenmesi muhtemel. Ancak her iki unsurda da ülkelere göre farklılıklar söz konusu.
Daha az sanayileşmiş, kişi başına GSYH’si düşük, finansal piyasaları görece az gelişmiş ve doğrudan yabancı yatırım girişi sınırlı olan ülkeler olarak tanımlanan gelişmekte olan ekonomiler, küresel tedarik zincirlerine daha az entegre olmaları nedeniyle ABD tarifelerine karşı daha düşük bir kırılganlığa sahiptir.
Bu nedenle, 2026’daki ihracat büyüme oranlarındaki düşüşlerin daha sınırlı olması bekleniyor.
Buna da bakın:
6.2026 Küresel Makroekonomik Trendler – Yapay zekâ, 2026 Büyüme Görünümü İçin Hem Olumlu Hem de Olumsuz Bir Risk Unsuru
Olumlu tarafta, yapay zekâ ile ilişkili yapı, ekipman, yazılım ve araştırma-geliştirme (Ar-Ge) harcamalarının beklentilerimizi aşması mümkün.
Asya-Pasifik bölgesi, yapay zekâ kullanımının hızlanmasıyla küresel rolünü hızla ileri taşıyabilecek bir bölge olarak öne çıkıyor. Güçlü ABD talebi, 2024–25 boyunca bölgenin teknoloji ihracatını destekledi ve bu ivmenin 2026’ya taşınması bekleniyor.
Veri merkezlerine yönelik harcamaların 2026’da artması öngörülüyor.
Buna karşılık, hisse senedi fiyatlarında büyük bir düzeltme, çeşitli kanallar aracılığıyla talep üzerinde önemli olumsuz etkiler yaratabilir. Son dönemde değerlemeleri yükselen büyük teknoloji şirketleri genel olarak olgun ve kârlı işletmelerdir. Geleneksel değerleme ölçütleri de şu anda geçmişe kıyasla daha az şişkin durumdadır.
Ancak birçok bölgede ekonomik koşullar şu an çok daha kırılgan olup, resesyona sürüklenmeye daha açıktır. Olumsuz bir şoka karşılık verecek politika alanı da genel olarak daha sınırlıdır.
7. Arz Kaynaklı Ham Petrol Fiyat Düşüşlerinin, Tüketici Fiyat Enflasyonunun Genel Olarak Ilımlılaşmasına Katkı Sağlaması Bekleniyor.
S&P Global Energy analizleri, artan üretim ile mütevazı talep büyümesinin birleşiminin, kısa vadede küresel ham petrol arz fazlasını belirgin şekilde artıracağını belirtiyor. Ve 2026’nın başlarında Dated Brent fiyatlarını varil başına 60 ABD dolarının altına iteceğini gösteriyor. Bu durum, 2026’da birçok ekonomi ve bölge genelinde yıllık ortalama tüketici fiyat enflasyon oranlarının bir miktar daha düşük olacağı yönündeki tahminlerin temel nedenlerinden biridir.
Bunun dikkat çeken istisnaları ABD, Hindistan ve Anakara Çin’dir. Ancak bu ülkelerde 2026’daki ortalama yıllık tüketici fiyat enflasyonu artışları farklı etkenleri yansıtmaktadır.
Çekirdek tüketici fiyat enflasyonu oranları, bazı büyük gelişmiş ekonomilerde 2025 başından bu yana yüksek seyretmiştir. Bu durum çekirdek mal enflasyonunun yükselmesi ve hizmet enflasyonundaki pandemi sonrası düşüş trendinin duraklamasını yansıtmaktadır.
Hizmet enflasyonundaki ılımlılaşmanın 2026’da yeniden başlaması bekleniyor.
Buna da bakın:
8. 2026 Küresel Makroekonomik Trendler – Birçok Merkez Bankasının Gevşeme Döngüsünün Devam Edecek Alanı Var
Ancak faiz indirimlerinin kapsamı önemli ölçüde farklılık gösteriyor. ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gevşeme döngüsünün 2026’ya kadar uzaması söz konusu. Ve politika faizinin tahmini nötr aralığının %3,00–%3,25 seviyelerine gerilemesi bekleniyor.
Bu durum, ABD dolarındaki değer kaybıyla birlikte, birçok yükselen ve gelişmekte olan ekonomide ilave parasal gevşemeyi destekliyor.
ABD dışındaki gelişmiş ekonomilerde para politikası görünümü karmaşık. Alışılmadık biçimde, bazı büyük merkez bankaları Fed’in gevşeme döngüsünü önden takip etmiş durumda. Bu da 2026’da beklenen Fed indirimleriyle eş zamanlı olarak faizleri düşürme alanlarının daha sınırlı olacağı anlamına geliyor.
2025 boyunca en savunmacı para politikalarını izleyen merkez bankaları — Brezilya, Rusya ve Türkiye dâhil — 2026’da politika faizlerini düşürmek için en fazla alana sahip olanlar.
9. ABD Dolarındaki Değer Kaybı Eğiliminin Yeniden Başlaması Bekleniyor
Ancak başlıca ikili döviz kurlarında önemli farklılıklar olacak. Nominal geniş bazlı ABD doları endeksi için model temelli tahminimiz, 2025’teki tahmini %5’lik düşüşün ardından, 2026’da görece sınırlı bir %2’lik gerilemeyi içeriyor. Bu görünüm, ABD faiz oranı farklarının daha az elverişli hale gelmesi ve daralmakla birlikte devam eden dış dengesizliklerle uyumludur.
ABD doları endeksinde en yüksek ağırlığa sahip on gelişmiş ekonomi para biriminin çoğunun, 2026 boyunca dolar karşısında değer kazanması bekleniyor.
Buna karşılık, büyük yükselen ekonomi para birimleri için ABD doları karşısındaki tahminlerimiz daha ayrışmış durumda; bu da temel dinamiklerindeki farklılıkları yansıtıyor.
10. 2026 Küresel Makroekonomik Trendler – 2025 ortasından itibaren duraksayan dikleşen devlet tahvil getirisi eğiliminin yeniden başlaması bekleniyor.
2023’ten beri daha iyi devlet tahvil getirisi eğrilerini tetikleyen faktörlerin 2026’da da devam etmesi bekleniyor. Daha önce vurgulanan nedenlerle merkez bankası faiz indirimleri genel olarak devam edecek. Dünyanın en büyük ekonomilerinin birçoğunda kamu maliyesinin durumu kötü. Bu da, uzun vadeli devlet tahvillerini elde tutmak için hâlâ önemli bir risk primi gerektiğine işaret ediyor.
Ilımlılaşan enflasyon ve daha düşük kısa vadeli faiz oranlarının, 2026 boyunca ABD Hazine tahvili getirilerini bir miktar aşağı yönlü baskılaması bekleniyor. Ancak birçok büyük gelişmiş ekonomi için devlet borç piyasalarındaki durum, istikrarsız bir endişeler karışımı olarak tanımlanabilir. Kısa vadeli ABD Hazine tahvillerinin, ABD doları teminatlı stablecoin ihraçlarındaki güçlü büyümeden fayda sağlaması bekleniyor.
